Из истории рынка ценных бумаг России

На начальном этапе на рынке ценных бумаг господствовали исключительно государственные облигации и небольшое количество негосударственных ценных бумаг - акции страховых обществ. Однако с развитием рыночных отношений в экономике Российской империи начался процесс демонополизации рынка капиталов, 8 том числе рынка ценных бумаг. Акционерные общества стали выпускать свои акции и облигации. Интерес к акционерным компаниям со стороны владельцев, капиталов возрос настолько, что эмиссия акций не успевала за спросом. Это привело к значительному росту цен на акции и развитию торговли ими. Современники отмечали: "Стремление к акционерным компаниям . усилилось до такой степени, что, как только замышлялось какое-нибудь предприятие, акции его были с жадностью разбираемы, и число желающих участвовать в нем своими капиталами нередко превышало определенный для них размер. На Петербургской бирже возникла значительная торговля акциями, привлекшими к себе внимание всех сословий. Следствием того было чрезвычайное возвышение цен на акции некоторых компаний, приносивших большие дивиденды».

В 1868-1870 гг. вновь повысилась биржевая активность: многие компании, особенно железнодорожные, сработали с большой прибылью и по итогам года выплатили большие дивиденды. Это привело к тому, что акции стали продаваться не по номинальной цене, а с высокими премиями. Современники утверждали, что «дух спекуляции вновь охватил Россию. В 1868-1869 гг. Петербург, Москва, Одесса, одним словом, все главные города увлеклись биржевой игрой до нездоровых размеров . Финансовую и денежную Россию нельзя было узнать. Весь народ, даже неграмотный, усвоил себе понятие о процентных бумагах, свободно обращающихся на биржах, о разных акциях, облигациях. Все желания спекулирующей публики устремились к одной цели - добыть как можно больше денег, чтобы купить как можно больше акций и лотерейных билетов, перепродав их с барышом, который часто превосходил самые смелые ожидания . Тот, кто вчера ездил на извозчичьих дрожках, обитая в скромной меблированной комнатке, отправлялся на другой день в собственной коляске нанимать на лето комфортабельную дачу. Увлечение к игре было столь всеобщее, что явилось много дам-спекулянток. На поле сражения выступило много гвардейских офицеров, из которых некоторые постоянно уже являются на биржу, а другие рыскают по банковским конторам, закупая и перепродавая займы».

Однако биржевой ажиотаж был недолгим, последовал кризис, который являл собой следующий этап развития фондового рынка. В биржевом обращении находилось определенное количество ценных бумаг, достаточных для проведения фондовых операций, сформировался круг профессиональных биржевых специалистов, игру на курсах ценных бумаг стали вести слои состоятельного населения. Из 100 членов биржи лишь 8 представляли операции с ценными бумагами. Назрела необходимость выделения фондовой торговли и создания Фондового отдела. И 10 января 1901 г. были утверждены «Правила для Фондового отдела Петербургской биржи», а также "Инструкция котировальной комиссии» и «Правила о допущении бумаг к котировке в Фондовом отделе Петербургской биржи». Благодаря этим мерам ограничился круг лиц, которые могли заниматься биржевыми операциями, упрочилось положение на бирже акционерных коммерческих банков и банковских домов, улучшился состав маклеров. Они стали действительными членами фондового отдела. Кроме того, правилами был установлен порядок введения акций в котировку. Теперь для этого требовалось ходатайство правления данной компании, основывающееся на постановлении общего собрания акционеров. Далее биржевое законодательство дополнилось другими правилами, которые определили следующие важные положения: место и порядок совершения сделок, порядок сдачи ценных бумаг, именных бумаг, временных свидетельств, последствия неисполнения сделок, разбирательство споров.

Еще по теме:

Проблемы развития кредитования потребительских нужд граждан
Бурное развитие рынка розничного кредитования увеличивает и масштаб проявления соответствующих рисков. На этом сегменте рынка начинают намечаться негативные тенденции. Некоторые банки чрезмерно увлекаются развитием кредитования и создают дополнительные риски своей деятельности. В то же время в сред ...

Международные и российские принципы оценки достаточности капитала
Достаточность капитала или капитальная адекватность масштабу и характеру осуществляемых банком операций – главный показатель надежности банка. Оптимальная банковская политика в области капитализации состоит в поддержании приемлемого уровня риска неизменным на базе наращивания собственного капитала. ...

Модели ипотечного кредитования
Модели и формы взаимодействия участников рынка ипотечных кредитов, используемых в мировой практике, многообразны. Использование типов моделей ипотечного кредитования зависит от состояния экономики государства, уровня развития рыночных отношений и правовых норм, заложенных в законодательстве. Любая ...