Таблица 1. Прогноз значения индекса MICEX CBI СР на конец 2009 г.
Ставка MosPrime 3M |
Базовая ставка ФРС США |
Спред по CDS на российский суверенный долг |
Индекс MICEX CBI CP | |
Iвариант(пессимистичный) |
15 |
0,25 |
500 |
84,70 |
II вариант (базовый) |
10 |
0,5 |
300 |
87,71 |
III вариант оптимистичный) |
7,5 |
0,75 |
200 |
89,38 |
Решению проблемы с реструктуризацией задолженности отчасти может способствовать предлагаемый ФСФР пересмотр существующих ограничений по возможности оплаты уставного капитала путем зачета требований к обществу (для кредитных организаций предполагается сохранить существующие ограничения при оплате уставного капитала, в том числе путем зачета требований к обществу). Разработанный ФСФР соответствующий законопроект также был внесен правительством РФ в Госдуму.
Важным фактором для российского рынка является повышение информационной прозрачности. Более подробная информация о дефолтах позволит инвесторам лучше контролировать риски. Кроме того, она должна способствовать сокращению числа недобросовестных эмитентов - компаний, которые имеют средства для обслуживания своего долга, однако решили не выполнять обязательства под предлогом мирового кризиса. Участники рынка считают, что такие компании могут присутствовать и среди эмитентов, допустивших дефолт на российском рынке облигаций.
В настоящее время списки дефолтных облигаций публикуются, в частности, на сайтах ММВБ и информационного агентства Cbonds. Впрочем, ряд участников рынка предлагает не ограничиваться этим и пойти еще дальше. Как пишет газета РБК daily, в ближайшее время Национальная лига управляющих (НЛУ) планирует опубликовать на своем сайте имена и фотографии руководителей и акционеров компаний, которые допустили дефолты по своим обязательствам и скрываются от кредиторов. Ожидается, что это может повлиять на ситуацию, поскольку репутационному риску в дальнейшем кредиторы будут уделять все большее внимание при выборе актива для инвестирования.
Со своей стороны ММВБ предприняла также ряд действий, направленных на защиту прав инвесторов. С 1 июля вступили в действие новые Правила листинга и Правила торгов, определяющие процедуру кросс-делистинга и вводящие отдельные режимы торгов для дефолтных облигаций. В соответствии с правилами, ценная бумага будет теперь исключаться из Котировального списка в случае неисполнения эмитентом обязательств по любому из выпусков облигаций, допущенных к обращению на ФБ ММВБ с прохождением или без прохождения процедуры листинга (за исключением случаев технического дефолта по облигациям корпоративных эмитентов). Правила торгов также были дополнены двумя новыми режимами торгов, предназначенными для заключения сделок с дефолтными облигациями (это отдельные Режим основных торгов и РПС, сделок РЕПО с такими облигациями заключаться не будет).
Таблица 2. Дефолты на рынке корпоративных облигаций
Число эмитентов, допустивших дефолт |
Объем невыполненных обязательств, млрд. руб. | |||
всего |
в т.ч. реальные дефолты |
всего |
в т.ч. реальные дефолты | |
январь-08 |
- |
- |
- |
- |
февраль-08 |
- |
- |
- |
- |
март-08 |
- |
- |
- |
- |
апрель-08 |
- |
- |
- |
- |
май-08 |
1 |
- |
0,8 |
- |
июнь-08 |
4 |
1 |
3,8 |
0,5 |
июль-08 |
1 |
- |
0,1 |
- |
август-08 |
4 |
3 |
3,2 |
3,0 |
сентябрь-08 |
5 |
1 |
1,5 |
1,0 |
октябрь-08 |
11 |
7 |
5,1 |
4,2 |
ноябрь-08 |
12 |
10 |
4,6 |
4,6 |
декабрь-08 |
19 |
16 |
21,1 |
17,6 |
Всего за 2008 г.* |
48 |
33 |
40,3 |
30,8 |
январь-09 |
15 |
11 |
5,9 |
4,9 |
февраль-09 |
19 |
17 |
15,6 |
15,5 |
март-09 |
15 |
13 |
14,4 |
13,6 |
апрель-09 |
19 |
17 |
5,2 |
14,1 |
май-09 |
12 |
12 |
55,1 |
5,2 |
Всего за январь-май 2009 г.* |
63 |
54 |
95,3 |
53,3 |
Всего за январь 2008 - май 2009 гг.* |
85 |
64 |
84,1 | |
* Число эмитентов может не совпадать с суммой по месяцам, поскольку по облигациям ряда эмитентов было зафиксировано несколько дефолтов |
Еще по теме:
Классификация и виды банковских карт
Банковские карты (ПК) выполняют функции одновременно депозитного, расчетного, кассового и кредитного инструмента. Безналичные расчеты ПК занимают значительное место в системе расчетов многих промышленно развитых стран. В последние годы различные виды ПК стали применяться и в России. Итак, банковска ...
Банковский надзор в ООО «Русфинанс банк»
Общество с ограниченной ответственностью «Русфинанс банк» является дочерним банком Акционерного коммерческого банка «РОСБАНК» (открытое акционерное общество), владеющего 100% долей в уставном капитале Банка. Место нахождения ОАО АКБ «РОСБАНК» по адресу: 107078, г. Москва, ул. Маши Порываевой, дом 1 ...
История возникновения фондовых бирж
Фондовая биржа – это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов.[6] Фондовые биржи являются непременным институтом рыночной экономики. Фондовые биржи благодаря торговле ценными бумагами, могут сосредотачивать в своих руках большие капиталы, которые ...