Управление активами и пассивами

Для того чтобы взвесить средний срок погашения каждого актива по его рыночной стоимости, рассчитываем взвешенный по стоимости средний срок погашения банковского портфеля активов следующим образом:

(31)

где средний срок погашения банковского портфеля;

— средний срок погашения каждого актива;

— рыночная стоимость каждого актива в портфеле;

— общая рыночная стоимость всех активов.

Итак, данный показатель характеризует средний срок погашения портфеля активов. Банк может защищаться от негативного влияния роста процентных ставок, установив средний срок погашения статей пассива примерно на том же уровне. Следует, однако, помнить, что мы должны корректировать средний срок погашения портфеля активов с учетом соотношения совокупных стоимостей активов и пассивов, поскольку банковские активы обычно превосходят по стоимости пассивы, то есть:

(32)

где — средневзвешенный срок погашения пассивов;

— общая стоимость пассивов.

Таким образом, приведенная стоимость банковских активов уравновесит приведенную стоимость банковских пассивов, что практически оградит банк от потерь в результате колебаний процентных ставок.

Важной особенностью показателя средневзвешенного срока погашения с точки зрения управления риском является то, что он измеряет чувствительность рыночной стоимости финансовых инструментов к изменениям процентной ставки. Процентное изменение рыночной цены актива, или обязательства, всегда приблизительно равно его средневзвешенному сроку погашения, умноженному на относительное изменение процентной ставки, связанной с этим конкретным активом или пассивом. Базовая формула для расчета чувствительности выглядит следующим образом:

(33)

где — относительное изменение рыночной цены;

— соответствующее относительное изменение процентной ставки по активу или пассиву;

D — средневзвешенный срок погашения, причем знак «минус» напоминает нам, что рыночная цена и процентная ставка финансового инструмента меняются в противоположных направлениях.

Данное уравнение показывает, что риск процентной ставки использованного финансового инструмента прямо пропорционален его средневзвешенному сроку погашения: если для конкретного финансового инструмента этот показатель равен 2, то он в 2 раза рискованней (в отношении динамики уровня цен), чем инструмент со средневзвешенным сроком погашения, равным 1.

На практике значение чувствительности можно получать прямым счетом как разность между текущими стоимостями одного и того же финансового инструмента, подсчитанными при изменении дисконтного множителя на один пункт (увеличение или уменьшение в зависимости от тенденции на рынке).

Расчет средневзвешенного срока погашения в действительности связан с рядом трудностей и ограничений. Например, найти активы и пассивы, имеющие одинаковый средний срок действия, которые к тому же соответствуют банковскому портфелю, зачастую крайне сложно. Было бы гораздо легче, если бы срок действия ссуды был равен средневзвешенному времени его погашения.

Некоторые виды банковских счетов, например депозиты до востребования и сберегательные счета, могут характеризоваться достаточно неопределенным режимом выплат. Более того, различные формы досрочного возврата кредитов клиентами искажают картину ожидаемых выплат по займам. Модели средневзвешенного срока погашения предполагают, что процентные ставки либо останутся стабильными, либо изменятся параллельно (т. е. наклон кривой доходности во времени будет постоянным). Столь идеальное явление в реальной экономике обычно не наблюдается. К счастью, последние исследования показывают, что техника сбалансирования средневзвешенных сроков погашения может быть эффективной даже при умеренном отклонении от предположений, которые лежат в ее основе.

Еще по теме:

Экономическая характеристика ОАО «Страховой дом ВСК»
ОАО «Страховой дом ВСК»[11] работает на российском страховом рынке с 1992 года и является универсальным страховщиком федерального масштаба, предоставляющим страховые услуги как юридическим, так и физическим лицам. Основные направления деятельности компании представлены обязательным государственным ...

Лицензирование кредитной организации
Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» к компетенции Банка России отнесено принятие решений о возможности государственной регистрации кредитных организаций, выдаче кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостановлению действия у ...

Проблемы развития кредитования потребительских нужд граждан
Бурное развитие рынка розничного кредитования увеличивает и масштаб проявления соответствующих рисков. На этом сегменте рынка начинают намечаться негативные тенденции. Некоторые банки чрезмерно увлекаются развитием кредитования и создают дополнительные риски своей деятельности. В то же время в сред ...